萬華化學是國內(nèi)一流的化工新材料企業(yè)。萬華化學通過多年發(fā)展,已經(jīng)成為全球MDI龍頭企業(yè),同時業(yè)務由單一異氰酸酯產(chǎn)品擴展到涵蓋多種異氰酸酯、多元醇等聚氨酯全系列產(chǎn)品,并進入C3/C4產(chǎn)業(yè)鏈相關石化產(chǎn)品、水性涂料等功能性材料以及特殊化學品領域。目前公司業(yè)務主要分為MDI業(yè)務、石化業(yè)務、六大高性能材料和特殊化學品事業(yè)部三大部分。
供需改善,MDI價格淡季強勢上漲,業(yè)績顯著提升,盈利有望繼續(xù)高企。MDI寡頭壟斷市場,行業(yè)供給格局有序,2016年公司連續(xù)上調(diào)MDI產(chǎn)品掛牌價,且價格在傳統(tǒng)淡季仍維持強勢,產(chǎn)品噸毛利大幅提升,帶動盈利顯著增加。春節(jié)后為傳統(tǒng)需求旺季;而中長期來看,全球MDI供需格局整體仍較為有序,預計后續(xù)MDI盈利有望維持在較高水平。
石化項目運行順利、盈利良好,淡季產(chǎn)品價格維持強勢,顯著受益于原油價格上漲。公司石化裝置2016年6月以來運行情況理想并形成良好盈利貢獻,四季度以來丙烯酸及酯的產(chǎn)品價格進一步走強;后續(xù)原油價格中樞提升有望推動下中游化工品價格趨勢向上;同時公司石化項目具備產(chǎn)業(yè)鏈長、一體化程度高,下游產(chǎn)品附加值高、配套設施完善等顯著優(yōu)勢,預計后續(xù)盈利前景將較為樂觀。
六大高性能材料和特殊化學品事業(yè)部快速發(fā)展。公司六大事業(yè)部已漸成規(guī)模并且高速增長,后續(xù)伴隨優(yōu)勢產(chǎn)品的放量以及高附加值產(chǎn)品的逐步投產(chǎn),有望繼續(xù)保持快速增長,將打開公司新的成長空間。 |
