本周觀點(diǎn):本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格受礦難影響價(jià)格出現(xiàn)較大幅度反彈,國(guó)際原油價(jià)格亦延續(xù)漲勢(shì),我們判斷春節(jié)之前,上游價(jià)格堅(jiān)挺格局將延續(xù)。本周聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的MDI、TDI等價(jià)格漲幅居前,環(huán)氧丙烷價(jià)格、價(jià)差均錄得較大漲幅。建議繼續(xù)關(guān)注煤化工、石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的反彈機(jī)會(huì),推薦標(biāo)的:萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工等。 2019年,化工行業(yè)景氣度將震蕩下行,新能源、新材料以及具有消費(fèi)屬性的農(nóng)化等相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)確定性優(yōu)勢(shì)將得到凸顯,重點(diǎn)關(guān)注:國(guó)瓷材料、國(guó)光股份、藍(lán)曉科技 等。
投資主線一:供需格局向好的農(nóng)化、PTA等板塊。 磷礦石板塊受環(huán)保限產(chǎn)影響,供需將保持緊平衡,景氣度持續(xù)提升,重點(diǎn)推薦興發(fā)集團(tuán)。國(guó)內(nèi)菊酯行業(yè)供給端收縮嚴(yán)重且開(kāi)工率不斷走低,菊酯中間體嚴(yán)重供不應(yīng)求助推菊酯產(chǎn)品價(jià)格上行。我們認(rèn)為菊酯行業(yè)景氣度有望持續(xù)至2019年,重點(diǎn)推薦揚(yáng)農(nóng)化工。隨著下游聚酯產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張,PTA供給缺口短期難以彌補(bǔ),景氣周期有望持續(xù)至2019,建議關(guān)注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA行業(yè)景氣度回升、2020年以前是醋酸產(chǎn)能釋放空窗期,我們持續(xù)看好醋酸行業(yè)供給格局的改善,推薦華魯恒升。
投資主線二:具有成長(zhǎng)或者消費(fèi)屬性的新材料、新能源相關(guān)標(biāo)的。 大宗化工品經(jīng)歷3年的大幅上漲后,目前多數(shù)品種價(jià)格處在較高位置,在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)存在不確定因素背景下,具有成長(zhǎng)或者消費(fèi)屬性的新材料、新能源、大眾消費(fèi)品等相關(guān)的個(gè)股,其業(yè)績(jī)穩(wěn)定性,增長(zhǎng)確定性的價(jià)值凸顯,而經(jīng)過(guò)今年的調(diào)整,估值吸引力也逐漸得到顯現(xiàn),建議關(guān)注國(guó)瓷材料、藍(lán)曉科技、國(guó)光股份等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示:大宗商品價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)。 |
