過去的十年甚至十五年，中國化工原料市場充滿著血腥的廝殺，不少化工原材料生產(chǎn)商規(guī)模都建成了世界級，靠低價拼客戶搶占市場，很多大宗化工品生產(chǎn)企業(yè)長期游走在盈虧的邊緣。而今天當你一覺醒來發(fā)現(xiàn)完全變天了：這些化工原材料生產(chǎn)企業(yè)一夜之間發(fā)現(xiàn)他們所隱藏的優(yōu)勢——行業(yè)集中度居然這么高，有不少基礎化工原材料甚至使個眼色就可以將價格直接抬起來。他們發(fā)現(xiàn)犧牲一點量將價格兇猛的抬起來遠遠好過將量做大，來獲取一點點利潤;他們還發(fā)現(xiàn)以前那種不少產(chǎn)能過剩的化工原材料靠出口來謀求生存的做法只是讓全球的經(jīng)濟受益，而自己沒有占到任何的便宜，中國市場已經(jīng)足夠他們玩了，例如鈦白粉。市場的數(shù)據(jù)告訴你，這些已經(jīng)成長為巨頭的化工原料生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)將盈利放到了首位，不惜一切代價獲取盡可能高的利潤成了他們追求的目標。
與去年同比，中國化工品價格上漲的品種超過九成，價格翻番的品種隨便數(shù)，有分析師還在用原油期貨價格來分析中國市場的化工品價格，這樣的分析變得完全不靠譜。我不知道這種“釜底抽薪”似得漲價對中國化工品市場的影響到底有多大，純苯的價格已經(jīng)不可思議的遠遠高于二甲苯的價格;丙烯價格的上漲當然引發(fā)環(huán)氧丙烷價格的飆漲，而本來就是暴利的MDI還在往上調(diào)價，借助于行業(yè)的超級壟斷地位僅有的幾家MDI生產(chǎn)企業(yè)將市場價格直接放到了25000元/噸，去年同期只有區(qū)區(qū)8500元/噸。我們認為中國化工市場質(zhì)變已經(jīng)產(chǎn)生了，接下來三個趨勢應該可以用“勢不可擋”來形容：
1、對出口的關注度在迅速下降
我們的化工原材料生產(chǎn)企業(yè)發(fā)現(xiàn)還是中國好，”窩里斗”能讓企業(yè)獲得比想象高的利潤，為什么要依賴于出口呢?不少的化工產(chǎn)品已經(jīng)報不出外盤可以接受的FOB價了，過去15年的血拼已經(jīng)在全球范圍徹底的洗了牌，很多國外的企業(yè)被我們”打趴”甚至直接關了門，從中國進口他們所需要的原材料已經(jīng)是他們不得不做的事情了，例如鈦白粉等等。
2、對上游化工原材料的投資競賽正在大規(guī)模的展開
最近我發(fā)現(xiàn)對基礎化工原材料例如乙烯的投資規(guī)模讓人直冒冷汗，兩年以后將冒出的巨大的產(chǎn)能和供應量必將導致更慘烈的廝殺，即使目前產(chǎn)品處于絕對壟斷地位的老總又開始睡不著覺了，有企業(yè)老總告訴我，別看他們銷售的產(chǎn)品正在獲取令人羨慕的暴利，一年以后他們在的市場將變成“紅?！保悄欠N血流成河的海。
面對價格飆漲的化工原材料，去過剩產(chǎn)能就是一個傳說。我們使用的去過剩產(chǎn)能只有兩條途徑：第一是用先進的生產(chǎn)技術和工藝替代落后的產(chǎn)能;第二是通過市場的激烈競爭無情的淘汰那些沒法盈利的企業(yè)。而對中國化工原材料領域而言，第一條很難成立，我還沒有看到有多少革命性的技術在中國化工原材料生產(chǎn)領域涌現(xiàn);如果全行業(yè)的盈利水品都大幅飆升，你讓這些生產(chǎn)企業(yè)去產(chǎn)能，開玩笑吧!
3、下游企業(yè)的去產(chǎn)能正大規(guī)模的展開
下游的生產(chǎn)企業(yè)例如TPU、環(huán)氧樹脂、表面活性劑這些生產(chǎn)企業(yè)保持20-30%的毛利率非常正常，而現(xiàn)在呢?像TPU、環(huán)氧樹脂這類生產(chǎn)企業(yè)只能維持15%的毛利率(實際上是虧損的邊緣)，而他們的下游敵不過原材料價格持續(xù)的上漲不能將成本上漲的壓力向下游傳達，目前越來越多選擇停產(chǎn)的企業(yè)是那些采購和運營成本完全不具優(yōu)勢的中小企業(yè)。盡管大企業(yè)還在死扛，但今年這些仍然扛著的大企業(yè)直接舉動就是砍運營成本。有外企的高管向我抱怨，他們2017年的出差經(jīng)費會大幅的削減。你不要看像洗滌用品和涂料這類企業(yè)保持很高的毛利率，他們有相當部分錢是拿來進行營銷宣傳的。原材料成本急劇上漲的后果之一就是他們正大規(guī)模的削減營銷費用，例如廣告預算，從今以后你可能會發(fā)現(xiàn)在電視上很少見到像涂料、洗發(fā)水這類廣告。
相對于上游，下游行業(yè)集中度非常的小，這輪原材料兇猛的上漲加上環(huán)保監(jiān)管和安全監(jiān)管的趨嚴，將成批的逼死下游中小企業(yè)?；ぎa(chǎn)業(yè)發(fā)展非常發(fā)達的江蘇省和山東省已經(jīng)先后宣布了針對化工企業(yè)的環(huán)保治理：第一化工企業(yè)要進園;第二化學工業(yè)園的數(shù)量要大規(guī)模的削減。代表落后產(chǎn)能的中小化工企業(yè)基本集中在下游，因為上游基礎化工原料投資都非常巨大，沒有中小企業(yè)一說，在環(huán)保、安全的高壓下，在成本迅速飆漲的今天，這些中小企業(yè)已失去了生存的空間。今年化工企業(yè)的去產(chǎn)能一定是讓那些中小企業(yè)消失，加速下游生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度的提升和整合，能熬過去這個“冬天”的都會成為大企業(yè)。
過去的10年，上游基礎化工原材料的生產(chǎn)商通過市場的煎熬基本上消失了中小企業(yè)，行業(yè)集中度得到了大幅度提升，雖然今天高度分散的中國化工下游生產(chǎn)企業(yè)沒有能力將成本上漲的壓力往下傳達，但隨著行業(yè)集中度迅速的提升，三年以后下游將會作出兩個市場的選擇：一是壓迫產(chǎn)能令人恐懼增加的上游，重新陷入慘烈的價格戰(zhàn);如果做不到第一點，他們一定有能力將成本的壓力往下傳達，從而引發(fā)社會商品的價格普漲，也就是我們擔心的通貨膨脹，那時候每個人都將為之買單，不管你是處于上游、中游和下游。
我們不敢預測對基礎化工原料價格還會不會繼續(xù)的飆漲，但我們已經(jīng)看到了市場的疲態(tài)，前幾天我開玩笑的說中國化工品市場的從業(yè)者們會像玩期貨一樣地玩化工市場，盡管我認識的大佬們都高度認同價格漲得過分了一說，他們表面上還在期盼著價格繼續(xù)往上漲，但內(nèi)心里都在開始盤算，希望價格開始下跌的時候他們是第一個知道的。
