近日，喜臨門(mén)家具股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)喜臨門(mén))發(fā)布了2018年年度報(bào)告。根據(jù)報(bào)告顯示，喜臨門(mén)全年?duì)I業(yè)收入超42億，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.38億元，同比下跌254.54%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-4.68億，同比下跌283.16%。
上市以來(lái)首度虧損
喜臨門(mén)成立于1993年，并于2012年登陸A股，專(zhuān)注于設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以床墊為核心產(chǎn)品的高品質(zhì)軟體家具，是國(guó)內(nèi)床墊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。
據(jù)2012年-2018年的財(cái)報(bào)顯示，喜臨門(mén)的營(yíng)收一直呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在凈利潤(rùn)方面，除了2014年出現(xiàn)小幅波動(dòng)以外，2015年、2016年和2017年間均呈現(xiàn)向上的良好態(tài)勢(shì)。但在2018年，凈利潤(rùn)卻呈現(xiàn)斷崖式下跌，首次出現(xiàn)虧損。
其實(shí)，早在今年1月份，喜臨門(mén)就發(fā)布了2018年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧報(bào)告，預(yù)告中顯示喜臨門(mén)預(yù)計(jì)2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-39000萬(wàn)元到-44000萬(wàn)元。隨著2018年年度報(bào)告的正式發(fā)布，從急轉(zhuǎn)直下的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，喜臨門(mén)的虧損已成定局。
影視業(yè)務(wù)成“絆腳石”
從2014年凈利潤(rùn)小幅下滑后，喜臨門(mén)就開(kāi)始踏入跨界戰(zhàn)局。2015年5月，在影視行業(yè)并購(gòu)風(fēng)生水起的背景下，喜臨門(mén)加碼影視業(yè)務(wù)，宣布以7.2億元現(xiàn)金完成對(duì)浙江綠城文化傳媒有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)。在股權(quán)過(guò)戶(hù)的同時(shí)，綠城傳媒進(jìn)行了更名，現(xiàn)名稱(chēng)已變更為浙江晟喜華視文化傳媒有限公司。此后，喜臨門(mén)主營(yíng)業(yè)務(wù)就包含了民用家具、酒店家具、影視業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊。
在2015年的半年報(bào)中，喜臨門(mén)稱(chēng)公司通過(guò)本次收購(gòu)介入文化產(chǎn)業(yè)，吸納了優(yōu)質(zhì)資源，減小業(yè)務(wù)波動(dòng)性;另一方面也尋求通過(guò)“文化塑品牌”的思路，增強(qiáng)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)公司在“微笑曲線”的品牌端能力建設(shè)，完成從“品質(zhì)領(lǐng)先”向“品牌領(lǐng)先”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全面提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。
從2015年-2017年的財(cái)報(bào)中可知，喜臨門(mén)營(yíng)業(yè)收入分別為16.9億、22.2億、31.9億，其中影視業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為2.09億、2.83億、3.65億，三年間的毛利率均突破50%，超過(guò)了民用家具及酒店家具毛利率的總和，影視業(yè)務(wù)的確為公司帶來(lái)了可觀的效益。
但在2018年年度報(bào)告中卻顯示：“由于公司影視業(yè)務(wù)深受電視劇市場(chǎng)調(diào)整和政策變化的影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，需對(duì)既有商譽(yù)進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備，最終本報(bào)告期形成較大虧損�！彪m然影視業(yè)務(wù)在2015年-2017年的三年間為喜臨門(mén)帶來(lái)了不錯(cuò)的收益，但跨界及商譽(yù)的變化確實(shí)也給公司帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致2018年的影視業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損的局面。
與顧家家居(49.680, -0.55, -1.09%)的并購(gòu)爭(zhēng)議
2018年10月14日，顧家家居與喜臨門(mén)控股股東紹興華易投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》。據(jù)相關(guān)資料顯示，顧家家居或其指定的控股子公司擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股15.20元，總價(jià)不低于13.80億元的價(jià)格收購(gòu)華易投資持有的喜臨門(mén)合計(jì)不低于23%的股權(quán)。最終交易價(jià)格應(yīng)由雙方協(xié)商確定，并符合證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定。若簽署并實(shí)施完畢，顧家家居將成為公司的第一大股東，從而可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人的變更。
對(duì)于此次并購(gòu)有多方猜測(cè)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次收購(gòu)將有助于緩解喜臨門(mén)現(xiàn)金流緊張問(wèn)題，發(fā)展優(yōu)勢(shì)床墊主業(yè)。其實(shí)在2015年收購(gòu)晟喜華視后，喜臨門(mén)的資金流就已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘。在2015年半年報(bào)發(fā)布后，喜臨門(mén)就發(fā)布了以閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的公告。而根據(jù)2015年年報(bào)顯示，喜臨門(mén)的貨幣資金為2.36億，同比減少21.15%。根據(jù)2015年—2018年財(cái)報(bào)顯示，這四年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別是2.86億、2.79億、2.22億、-1.39億，呈現(xiàn)逐年減少的趨勢(shì)。據(jù)喜臨門(mén)2019年第一季度報(bào)告顯示，喜臨門(mén)的凈利潤(rùn)為0.18億，同比減少63.94%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.73億，現(xiàn)金流問(wèn)題依然突出。
但2019年4月15日，在雙方《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》即將到期時(shí)，顧家家居與喜臨門(mén)紛紛發(fā)布《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》到期自動(dòng)終止的公告。但雙方公告措辭一致，并未解釋因何原因自動(dòng)終止。
不得不提的是，喜臨門(mén)與顧家家居簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》時(shí)，每股單價(jià)不低于15.20元，而4月26日，喜臨門(mén)收盤(pán)價(jià)顯示為每股11.15元。
不過(guò)，在發(fā)布自動(dòng)終止的公告前，喜臨門(mén)就發(fā)布了公司股東參與資管計(jì)劃投資華易可交債的公告，顧家家居通過(guò)斥資3.1億元認(rèn)購(gòu)2號(hào)資管計(jì)劃的方式，出資11.05億元承接了華易投資發(fā)行的“16華易EB”、“華易02EB”、“華易03EB”、“華易04EB”共4份可交債，而且行動(dòng)相當(dāng)迅速，耗時(shí)僅有一周。
4月14日，喜臨門(mén)收到了上海證券交易所上市公司監(jiān)管一部《關(guān)于喜臨門(mén)家具股份有限公司股東參與資管計(jì)劃投資華易可交債事項(xiàng)的問(wèn)詢(xún)函》，要求說(shuō)明顧家家居與華易投資終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的主要原因，顧家家居是否擬通過(guò)2號(hào)資管計(jì)劃投資華易可交債謀求喜臨門(mén)控制權(quán)等問(wèn)題。4月20日，喜臨門(mén)發(fā)布延期回復(fù)上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函的公告，公告顯示，時(shí)間延期到4月27日。但在日期截止時(shí)，喜臨門(mén)并未就此事作出回復(fù)。
從目前的家居市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，家居企業(yè)仍然面臨挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)家居賣(mài)場(chǎng)銷(xiāo)售也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。顧家家居2019年第一季度報(bào)告顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.96億，同比減少0.93%。而此時(shí)，喜臨門(mén)與顧家家居的后續(xù)如何也未可知。
