2025年1月7日，泰和新材迎來西部證券的調(diào)研，公司董事會秘書董旭海以及董事會辦公室人員負責(zé)接待，就多個業(yè)務(wù)板塊的現(xiàn)狀、發(fā)展及相關(guān)市場情況等問題進行了探討，以下是此次投資者關(guān)系活動內(nèi)容的詳細總結(jié)。
氨綸板塊
價格及市場處境：當(dāng)前氨綸市場處于歷史低位，除極少數(shù)企業(yè)外，絕大多數(shù)企業(yè)都面臨虧損局面，甚至出現(xiàn)虧現(xiàn)金流的情況，整體壓力不容小覷。就具體價格而言，40D的氨綸價格已經(jīng)跌至兩萬五以下。從現(xiàn)狀來看，尚未呈現(xiàn)出明顯好轉(zhuǎn)的跡象，不過值得一提的是，其主要原料PTMG價格下跌趨勢已止住，在一定程度上減少了氨綸價格繼續(xù)下滑的動力。PTMG近期止跌是由于BDO產(chǎn)能較多，部分BDO產(chǎn)能關(guān)停產(chǎn)生了一定影響，由于有新玩家通過低價搶占市場，BDO行業(yè)去年也存在虧損甚至虧現(xiàn)金流的情況。
需求端狀況：盡管市場價格處于低谷，但氨綸的需求總體上呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢。雖然目前行業(yè)的具體統(tǒng)計數(shù)據(jù)暫未出爐，不過預(yù)估其增速能達到十個點以上。在供給方面，當(dāng)前行業(yè)供給大約是需求的一點五倍左右，存在一定的產(chǎn)能過剩情況。在此背景下，部分小企業(yè)選擇關(guān)停，不過目前關(guān)停企業(yè)的規(guī)模相對不大。
價格反彈影響因素：回顧近幾年氨綸價格走勢，反彈情況相對少見，上一次出現(xiàn)明顯反彈還是在2021年。當(dāng)時的情況較為復(fù)雜，多種因素共同作用促使了價格回升。一方面，全球需求因國內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)較快而向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，同時運動方面的需求也有所增長；另一方面，從產(chǎn)業(yè)鏈原料角度來看，PTMG 的上游是BDO，BDO的主要用途之一就是生產(chǎn)PTMG，而PTMG又是制造氨綸的關(guān)鍵原料，產(chǎn)業(yè)鏈條相對單一。在2021年時，BDO因可降解塑料領(lǐng)域出現(xiàn)新需求，致使其價格被拉高，進而順著產(chǎn)業(yè)鏈影響到了PTMG以及氨綸的價格。
產(chǎn)能與出貨量情況：泰和新材氨綸目前的最新產(chǎn)能為十萬噸，在2024年的出貨量大概在六七萬噸左右，整體開工率能達到百分之七八十的水平。
未來價格預(yù)期：現(xiàn)階段，市場上尚未出現(xiàn)氨綸漲價的預(yù)期，短期內(nèi)情況也不太明朗。
芳綸板塊
量價表現(xiàn)及影響因素：芳綸業(yè)務(wù)在量上基本呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但價格方面卻出現(xiàn)了不同程度的下跌情況，無論是間位芳綸還是對位芳綸，價格都有所下滑，其中對位芳綸價格下降幅度相對更大一些，且對位芳綸價格受海外市場情況影響較為明顯。從業(yè)務(wù)整體來看，芳綸需求端目前表現(xiàn)欠佳，這主要歸因于兩方面原因，一是芳綸產(chǎn)品本身價格較高，二是近年來其產(chǎn)能有所增加，不僅泰和新材自身進行了擴產(chǎn)，行業(yè)外也有新產(chǎn)能加入，同時新應(yīng)用場景等新事物落地速度較慢，并且當(dāng)下各行業(yè)面臨的生存壓力較大，執(zhí)法力度也相對不夠嚴格，這些因素共同作用導(dǎo)致了需求端的不理想。
價格展望與產(chǎn)能情況：對于芳綸價格后續(xù)走勢，就目前情況判斷，間位芳綸價格可能已接近底部區(qū)間，而對位芳綸價格還需要進一步觀察。在產(chǎn)能方面，泰和新材間位芳綸和對位芳綸的名義產(chǎn)能均為一萬六千噸。
芳綸隔膜業(yè)務(wù)進展：在芳綸隔膜業(yè)務(wù)上，2024 年取得了一定的成果，一是針對不同的市場需求開發(fā)出了多個新品種，產(chǎn)品更加多樣化；二是在與客戶的驗證交流互動方面較為頻繁，目前已經(jīng)有接近十家企業(yè)的驗證流程基本走完，正在洽談商務(wù)合作條件，并且已經(jīng)與一家儲能企業(yè)成功簽約，業(yè)務(wù)推進較為順利。
