近期，中美關(guān)稅政策的調(diào)整猶如一顆投入膠粘劑行業(yè)湖面的石子，激起層層漣漪。這一政策變動對膠粘劑行業(yè)的影響正逐步顯現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)也紛紛做出應對舉措。

一、中美關(guān)稅政策變動情況

今年以來，美國對中國膠粘帶產(chǎn)品的關(guān)稅歷經(jīng)多次調(diào)整。在 2019 年加征 25% 的基礎(chǔ)上，今年 3 月加征 20%，近期再度加征 34%，累計加征幅度已達 79%。同時，美國對越南膠粘帶產(chǎn)品加征 46% 的關(guān)稅，對馬來西亞加征 24%。這種頻繁且幅度較大的關(guān)稅調(diào)整，旨在通過貿(mào)易政策手段影響進口產(chǎn)品的成本與市場爭力，進而對相關(guān)產(chǎn)業(yè)供應鏈進行重塑。

二、對膠粘劑行業(yè)的影響

（一）成本層面

1. 原材料成本上升

膠粘劑生產(chǎn)高度依賴多種化工原材料，其中部分原材料需從美國進口。關(guān)稅增加使得進口原材料成本大幅上漲。例如，一些特殊的樹脂、助劑等關(guān)鍵原料，企業(yè)需支付更多資金用于采購，直接擠壓了利潤空間。若企業(yè)無法及時將這部分成本轉(zhuǎn)嫁，將面臨盈利能力下降的困境。

2. 運輸成本增加

貿(mào)易政策變動引發(fā)物流航線調(diào)整、運輸需求變化等，導致運輸費用上升。膠粘劑產(chǎn)品無論是原材料的輸入還是成品的輸出，運輸成本的增加都使得企業(yè)運營成本進一步提高。這種成本的上升具有連鎖反應，可能導致企業(yè)在定價、市場策略等多方面做出調(diào)整。

（二）市場層面

1. 需求波動

對于直接出口美國市場的膠粘劑企業(yè)而言，關(guān)稅的大幅增加使產(chǎn)品價格競爭力下降。美國客戶可能會因價格因素減少對中國膠粘劑產(chǎn)品的采購，轉(zhuǎn)向其他國家或地區(qū)的供應商。例如，一些原本大量從中國進口建筑用膠粘劑的美國建筑商，可能會尋求東南亞、歐洲等地的替代產(chǎn)品，這將直接影響中國膠粘劑企業(yè)在美國市場的份額，進而影響企業(yè)的整體營收。

2. 競爭格局改變

在關(guān)稅壓力下，部分企業(yè)為維持市場份額可能會選擇降價銷售，這將引發(fā)行業(yè)內(nèi)價格競爭加劇。同時，那些具有成本優(yōu)勢、能夠快速調(diào)整供應鏈的企業(yè)將在競爭中占據(jù)有利地位。一些企業(yè)通過在海外設(shè)廠，避開高額關(guān)稅，從而在市場競爭中脫穎而出，行業(yè)競爭格局逐漸發(fā)生變化。

（三）供應鏈層面

1. 供應鏈重構(gòu)

為應對關(guān)稅風險，企業(yè)開始積極重構(gòu)供應鏈。一方面，部分企業(yè)加速在海外布局生產(chǎn)基地，如在東南亞、墨西哥等地設(shè)廠，以降低關(guān)稅成本。另一方面，企業(yè)加強與國內(nèi)供應商的合作，提高原材料本地化采購比例，減少對進口原材料的依賴，增強供應鏈的穩(wěn)定性與韌性。

2. 庫存管理挑戰(zhàn)

關(guān)稅政策的不確定性使得企業(yè)難以準確預測原材料和產(chǎn)品的市場價格走勢，給庫存管理帶來極大挑戰(zhàn)。若庫存過多，可能面臨產(chǎn)品貶值風險；若庫存不足，又可能影響正常生產(chǎn)與交付，導致客戶流失。企業(yè)需要更加精準的市場預測與庫存管理策略來應對這一復雜局面。

三、膠粘劑企業(yè)回應

（一）永冠新材

永冠新材在回應投資者關(guān)于關(guān)稅問題時表示，公司直接出口美國的業(yè)務(wù)占總收入的比例約 4%，占比較低，本輪中美貿(mào)易關(guān)稅摩擦對公司整體業(yè)務(wù)的影響較小。同時，針對全球化貿(mào)易政策的不確定性，公司憑借先發(fā)優(yōu)勢，其海外工廠在美國業(yè)務(wù)上相較于國內(nèi)產(chǎn)能具備關(guān)稅優(yōu)勢，并且海外工廠還可以服務(wù)墨西哥、巴基斯坦等其他對中國加征關(guān)稅或反傾銷稅的國家。公司將持續(xù)密切關(guān)注國際貿(mào)易政策的變化，并積極采取應對措施。

（二）漢高集團

全球膠粘劑行業(yè)龍頭漢高集團于 4 月 3 日宣布，自 2025 年 5 月 1 日起調(diào)整產(chǎn)品價格。這一漲價決定主要源于 “原材料、環(huán)保及物流成本持續(xù)攀升”，且明確既有訂單若交貨日期在 5 月 1 日后，也將執(zhí)行新價格。事實上，早在 2025 年年初，漢高就因宏觀經(jīng)濟形勢復雜多變、受貨幣政策影響經(jīng)濟增長放緩、市場面臨持續(xù)通貨膨脹壓力、能源價格歷史性上漲以及勞動力成本不斷上升等因素，對公司產(chǎn)品組合中的選定產(chǎn)品進行了價格調(diào)整，于 1 月 10 日生效。此次漲價可能觸發(fā)相關(guān)競爭對手跟進，對下游依賴漢高粘合劑的企業(yè)，如汽車制造、電子設(shè)備組裝等行業(yè)，將帶來成本激增的挑戰(zhàn)。

（三）瓦克化學

繼漢高集團（Henkel）于4月初宣布漲價后，全球有機硅及聚合物巨頭瓦克化學（Wacker）于4月9日跟進調(diào)價，自5月1日起上調(diào)歐美市場乳液及可再分散乳膠粉價格。兩大行業(yè)龍頭的集體行動，標志著涂料及化工產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷成本傳導與供應鏈重構(gòu)的雙重沖擊。

瓦克化學稱，自 2025 年 5 月 1 日起，若現(xiàn)有客戶合同允許，瓦克將上調(diào)其在歐洲和美國生產(chǎn)的乳液及可再分散乳膠粉價格，最高提價幅度可達 5%。這一價格調(diào)整背后，原材料及物流成本的持續(xù)攀升是主要推動因素。

據(jù)了解，瓦克聚合物基于醋酸乙烯酯和醋酸乙烯酯共聚物及三元共聚物制造的粘合劑和添加劑，廣泛應用于建筑化學品、涂料和表面涂層、粘合劑、密封劑、地毯應用和無紡布，以及基于可再生資源的纖維復合材料和聚合物材料等多個領(lǐng)域。其產(chǎn)品價格的調(diào)整，無疑將對下游涂料行業(yè)產(chǎn)生一定程度的影響。

瓦克化學總部位于德國，是一家全球運營的特種化學品公司，被譽為硅化學和乙烯基聚合物領(lǐng)域的專家。瓦克為100多個國家和地區(qū)供應3000多種產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品基于無機原料，產(chǎn)品幾乎覆蓋所有重要行業(yè)，無論是化妝粉底，還是太陽能電池，下至瓷磚膠粘劑一應俱全。最重要的客戶行業(yè)是汽車、建筑化工、半導體、消費品、醫(yī)療技術(shù)、制藥及光伏產(chǎn)業(yè)。

四、總結(jié)與展望

中美關(guān)稅政策的調(diào)整對膠粘劑行業(yè)的影響是全方位且深遠的。從企業(yè)公告來看，不同企業(yè)因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、市場布局的差異，受關(guān)稅政策的影響程度也各不相同。

對于膠粘劑行業(yè)而言，短期內(nèi)企業(yè)需在成本控制、市場開拓、供應鏈優(yōu)化等方面積極應對，以緩解關(guān)稅政策帶來的沖擊。長期來看，行業(yè)將加速整合與升級，企業(yè)需要不斷提升技術(shù)創(chuàng)新能力，提高產(chǎn)品附加值，優(yōu)化供應鏈管理，增強自身在復雜貿(mào)易環(huán)境中的抗風險能力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。行業(yè)從業(yè)者需持續(xù)關(guān)注政策動態(tài)，及時調(diào)整經(jīng)營策略，把握市場變化帶來的機遇，共同推動膠粘劑行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。