東岳工廠事故暴露了供應(yīng)鏈的潛在風(fēng)險，也促使行業(yè)更加關(guān)注新材料替代方案的推進(jìn)。
2025年7月20日13：50，山東東岳有機硅淄博工廠三期裝置突發(fā)大火。盡管火勢當(dāng)天被撲滅且無人員傷亡，但這場事故吞噬了30萬噸有機硅單體產(chǎn)能——相當(dāng)于全國總產(chǎn)能的7.5%-10.4%，直接導(dǎo)致次日有機硅核心原料DMC價格從10700元/噸飆升至12000元/噸，單日漲幅達(dá)9%。
而就在短短8天前，全球化工巨頭科思創(chuàng)位于德國多爾馬根的聚醚裝置，因受到變電站起火而宣布不可抗力。
01 蝴蝶效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈的雙重打擊
東岳硅材的爆炸發(fā)生在全國“安全生產(chǎn)月”結(jié)束僅20天后，此前公司還高調(diào)舉行了安全承諾活動。這場事故暴露了化工行業(yè)產(chǎn)能高度集中的系統(tǒng)性風(fēng)險。
作為國內(nèi)有機硅行業(yè)第二大企業(yè)，東岳占據(jù)12%的市場份額，其60萬噸單體產(chǎn)能中一半在此次事故中停擺。更嚴(yán)峻的是，全球有機硅供應(yīng)已在收縮通道中：7月7日陶氏化學(xué)宣布關(guān)閉英國巴里工廠14.5萬噸DMC產(chǎn)能。雙重供給沖擊下，國內(nèi)有機硅DMC庫存量低，魯西化工、新安股份等企業(yè)集體封盤停報，市場看漲情緒濃厚。
對聚醚行業(yè)而言，東岳事件與科思創(chuàng)事件的疊加效應(yīng)，帶來了 “供應(yīng)端承壓與需求端變量” 的雙重影響。一方面，科思創(chuàng)事故造成的全球聚醚供應(yīng)趨緊，為國內(nèi)企業(yè)帶來了承接轉(zhuǎn)移訂單的機遇，盡管短期內(nèi)完全彌補產(chǎn)能空缺存在挑戰(zhàn)。另一方面，有機硅作為聚氨酯（聚醚下游產(chǎn)品）的一種重要改性劑，其供應(yīng)受限可能促使聚氨酯生產(chǎn)企業(yè)在配方上做出適應(yīng)性調(diào)整，例如優(yōu)化性能指標(biāo)（如耐候性）或探索其他替代材料方案。
02 傳導(dǎo)鏈條，聚醚行業(yè)的三重壓力測試
成本傳導(dǎo)壓力正在顯現(xiàn)。有機硅DMC是生產(chǎn)硅樹脂的核心原料，而硅樹脂廣泛應(yīng)用于建筑外墻涂料。DMC價格暴漲9%，直接推高外墻涂料企業(yè)生產(chǎn)成本近一成。
供給缺口重構(gòu)加速行業(yè)分化。科思創(chuàng)占全球聚醚產(chǎn)能15%的供應(yīng)缺口引發(fā)訂單轉(zhuǎn)移，國內(nèi)龍頭企業(yè)迎來出口機遇。但東岳事故引發(fā)的有機硅短缺可能抑制建筑密封膠等領(lǐng)域?qū)勖迅男詣┑男枨蟆?/p>
政策安全閥正在收緊。東岳事故發(fā)生在國務(wù)院安委會對山東某農(nóng)藥企業(yè)爆炸事故掛牌督辦的風(fēng)口浪尖，預(yù)計將引發(fā)全國性安全整治加碼�；て髽I(yè)可能面臨更頻繁的停產(chǎn)檢修，進(jìn)一步壓縮供應(yīng)彈性。同時“反內(nèi)卷”政策可能加速中小產(chǎn)能退出。
03 技術(shù)突圍，產(chǎn)業(yè)鏈耦合的新機遇
危中有機，技術(shù)創(chuàng)新正在危機中加速。為平衡性能與成本，有機硅-聚氨酯復(fù)合材料成為突破口。硅-醚共聚物等材料兼具聚醚的柔韌性和有機硅的耐候性，在新能源電池密封、高端醫(yī)療器械等領(lǐng)域需求上升。
東岳硅材此前規(guī)劃的20萬噸/年有機硅下游深加工項目，正是瞄準(zhǔn)高附加值領(lǐng)域。此次事故可能倒逼下游企業(yè)加速開發(fā)替代配方，推動聚醚深加工技術(shù)升級。全球產(chǎn)能重構(gòu)創(chuàng)造出口機遇。海外產(chǎn)能收縮背景下，中國聚醚憑借成本優(yōu)勢迎來出口窗口期。2024年有機硅出口增速已達(dá)34%，聚醚行業(yè)有望復(fù)制這一路徑。
這一機遇面臨歐盟碳排放等技術(shù)壁壘的挑戰(zhàn)，但也將推動國內(nèi)企業(yè)提升綠色生產(chǎn)水平——2025年《有機硅行業(yè)規(guī)范條件》要求新建項目單位產(chǎn)品能耗≤1.2噸標(biāo)煤/噸，進(jìn)一步抬高行業(yè)門檻。
04 未來格局，危與機并存的新平衡
表：有機硅DMC價格趨勢及影響因素分析
東岳事故對聚醚行業(yè)的影響呈現(xiàn)時間維度分化。短期來看（1-3個月），聚醚行業(yè)面臨原料成本上升與下游需求波動的雙重夾擊。有機硅DMC若持續(xù)緊缺，預(yù)計價格還有5%-8%上行空間，進(jìn)一步擠壓下游利潤。
中長期則可能加速三個關(guān)鍵轉(zhuǎn)變：高端復(fù)合材料開發(fā)、產(chǎn)能全球化布局和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。具備一體化優(yōu)勢的企業(yè)有望通過區(qū)域化產(chǎn)能調(diào)配和供應(yīng)鏈優(yōu)化提升抗風(fēng)險能力。
