按照名義國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)計算，印度是世界第六大經(jīng)濟(jì)體。而按照購買力平價(PPP)計算，印度則是世界第三大經(jīng)濟(jì)體。據(jù)印度官方數(shù)據(jù)，2015年印度人口總量估計為13.116億。印度中央統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示2016-2017財年印度名義GDP達(dá)到152.51萬億盧比，按當(dāng)前匯率約為人民幣 15.848萬億元;人均GDP達(dá)到11.628萬盧比，約為人民幣1.208萬元;財年GDP增速達(dá)到7.1%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中排名第一。
不考慮人民幣通脹因素，當(dāng)前印度GDP總量和人均都與中國2004年數(shù)據(jù)接近(GDP：人民幣15.988萬億元，人均GDP：人民幣1.296萬元;國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù))，約為當(dāng)前中國GDP的五分之一。
圖示一：2007Q2-2017Q2年印度季度經(jīng)濟(jì)增速 單位:百分比
印度莫迪政府于2014年推出并于2015年施行“印度制造(Make in India)”戰(zhàn)略，旨在通過掃除阻礙印度制造業(yè)發(fā)展的政策和基礎(chǔ)設(shè)施挑戰(zhàn)，促進(jìn)整體工業(yè)化建設(shè)。戰(zhàn)略內(nèi)容包括在汽車、航空、建筑、鐵路、化工等共25個工業(yè)門類中允許外商進(jìn)行全額投資，變更此前關(guān)于合資比例的規(guī)定。戰(zhàn)略推出后在吸引外資方面效果立竿見影，2015年上半年吸引外商直接投資(FDI)共約310億美元，超過中國約280億美元和美國的約270億美元;一朝成為世界上最受外資歡迎的投資目的地。
戰(zhàn)略推出后聚氨酯領(lǐng)域內(nèi)多家巨頭隨即開始加大對印度市場的投資，其中包括巴斯夫、陶氏、錦湖三井等國內(nèi)耳熟能詳?shù)脑仙a(chǎn)商。印度聚氨酯產(chǎn)業(yè)目前正以遠(yuǎn)超GDP增速的速度發(fā)展，至2015年印度聚氨酯產(chǎn)品產(chǎn)能達(dá)到51萬噸，自2005-2015年十年年復(fù)合增長率達(dá)到14.6%，以5年翻一番的方式指數(shù)增長。印度聚氨酯產(chǎn)業(yè)的發(fā)展驅(qū)動力主要來自不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級總量、快速增長的可支配收入、加速城市化以及政府基礎(chǔ)設(shè)施投資。
圖表2：2015年印度國內(nèi)聚氨酯分類產(chǎn)量份額
另一方面，印度聚氨酯產(chǎn)業(yè)仍處于“嬰兒期”，據(jù)印度聚氨酯協(xié)會(IPUA)統(tǒng)計，印度人均聚氨酯年消費量僅為0.25千克，遠(yuǎn)低于全球人均消費量1.8千克的數(shù)字。據(jù)印度聚氨酯協(xié)會統(tǒng)計，2015年印度國內(nèi)共生產(chǎn)軟泡約23萬噸，鞋底樹脂10萬噸，硬泡9萬噸，CASE 2.5萬噸，TPU 0.5萬噸，不及中國國內(nèi)的十分之一。
唯一供應(yīng)商
印度是亞太地區(qū)四個擁有國內(nèi)TDI生產(chǎn)裝置的國家之一。其國內(nèi)唯一的TDI生產(chǎn)商古吉拉特邦訥爾默達(dá)河谷化肥及化學(xué)品有限公司(GNFC)目前擁有兩套產(chǎn)能共6.4萬噸的TDI裝置。GNFC除了供應(yīng)印度市場外，同時還向非洲及中東地區(qū)出口TDI產(chǎn)品。
GNFC是一家由古吉拉特邦政府和古吉拉特邦化肥及化學(xué)品有限公司(GSFC)合資創(chuàng)辦的政府控股企業(yè)，是目前印度最大的化肥和化工生產(chǎn)商。其TDI生產(chǎn)技術(shù)由美國杜邦公司提供，裝置由GNFC和瑞典國際化工公司(Chematur Engineering AB)合作運營。
2014年投產(chǎn)以來，其位于達(dá)赫的第二套TDI裝置供應(yīng)較不穩(wěn)定，一直未能達(dá)到計劃產(chǎn)能，且于當(dāng)年1月和2016年11月兩次發(fā)生光氣泄露事故，分別造成21人受傷及4死8傷的悲劇，并在事故后長時間停車。
圖表 3：2012-2016 GNFC兩套TDI裝置過去五年產(chǎn)量和開工率 單位：噸
由上圖看出近兩年來GNFC總TDI產(chǎn)量在4.5萬噸左右徘徊，其中設(shè)計產(chǎn)能5萬噸的達(dá)赫裝置以緩慢但穩(wěn)定的節(jié)奏逐年提高產(chǎn)量。據(jù)悉，當(dāng)前達(dá)赫裝置正以正常開工率生產(chǎn)，以填補進(jìn)口量下降產(chǎn)生的市場缺口。如無意外發(fā)生，今年產(chǎn)出將有較大增量。
“反傾銷稅”
作為一家有地方政府背景的化工企業(yè)，GNFC于去年10月向印度政府遞交關(guān)于中日韓三國TDI進(jìn)口的反傾銷調(diào)查。調(diào)查于今年3月給出初步結(jié)論，認(rèn)為受調(diào)查中日韓三國的TDI生產(chǎn)企業(yè)在印度市場均存在5-40%的傾銷幅度，并確定向三國TDI生產(chǎn)商征收140-400美元/噸不等的反傾銷稅，于今年6月初開征，執(zhí)行期6個月。
據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鱿⒑秃ｊP(guān)數(shù)據(jù)分析，反傾銷稅開征后受損大是韓國生產(chǎn)商，其中主要出口商韓國巴斯夫的產(chǎn)品被征收310美元/噸的反傾銷稅，韓華化學(xué)產(chǎn)品征收170美元/噸，其他韓國生產(chǎn)商產(chǎn)品稅率為400美元/噸。而中國數(shù)據(jù)并未受較大影響，反而6月出口總量同比上漲89.3%，主要受益于當(dāng)?shù)剌^高價位帶來的價格優(yōu)勢。
圖表 4：反傾銷稅開征前后中日韓向印度TDI出口量對比單位：噸
反傾銷調(diào)查申請正值去年TDI價格持續(xù)上漲時期，同時GNFC新裝置產(chǎn)量也已穩(wěn)步上升。從印度表觀消費量圖中可看出，2016年后印度市場基本只存在中日韓貨源和GNFC產(chǎn)品，而其他國家進(jìn)口很大程度上已經(jīng)銷聲匿跡?？梢哉J(rèn)為，GNFC申請反傾銷調(diào)查意在降低進(jìn)口貨源在當(dāng)?shù)氐母偁幜?，為其新增產(chǎn)能開拓市場。
據(jù)市場消息，由于GNFC當(dāng)前產(chǎn)能不能滿足印度市場總需求，因而反傾銷稅不可避免地抬升當(dāng)?shù)貎r格，對下游生產(chǎn)商造成負(fù)面影響。因此反傾銷稅很可能在執(zhí)行期結(jié)束后的重審中被取消。
需求
據(jù)不完全統(tǒng)計，印度當(dāng)?shù)毓灿?6家TDI直接下游制造商，主要為泡棉生產(chǎn)商。較大的三家為Sheela Foam，Tirupati Foam，Springwel Mattress和Kurlon，均為床墊、軟性家具制造商。據(jù)悉，印度最大的泡棉生產(chǎn)商為Sheela Foam，在印度國內(nèi)有12家工廠，在澳大利亞也擁有5家工廠;2016財年銷售額共計144.59億盧比，同比增長14.29%，按當(dāng)前匯率計算約為人民幣15.06億元。其CEO Mahesh博士被選為下屆印度聚氨酯協(xié)會會長，將于今年9月上任。
據(jù)統(tǒng)計，最近數(shù)年印度TDI需求量穩(wěn)步上升，平均增速超過10%。
圖表 5：2012-2015財年印度TDI表觀消費量增長 單位:噸
注：表中“GNFC國內(nèi)銷售量”指該財年GNFC向印度市場銷售總量，不計出口。
印度TDI市場需求旺季主要集中于10-11月和3-5月，主要由于較為集中的節(jié)慶提升終端產(chǎn)品銷售量。而淡季則是節(jié)日過后的數(shù)月，以及6-9月的雨季和酷暑季節(jié)。
圖表 6：2016年印度月度TDI進(jìn)口量 單位：噸
雖然當(dāng)前處于生產(chǎn)淡季，但印度市場由中國國內(nèi)價格近期瘋漲牽動，也在最近數(shù)周內(nèi)上漲超過1,000美元/噸。八月中旬已漲至4,000美元/噸，但仍遠(yuǎn)低于國內(nèi)超過6,000美元/噸的現(xiàn)貨價。據(jù)悉，已有部分貿(mào)易商在尋找向中國國內(nèi)出口伊朗和印度貨源的機會。
總體來說，印度在數(shù)據(jù)上與十多年前的中國非常相似，隨著印度政府“印度制造”戰(zhàn)略的實施，在可預(yù)見的將來，印度在體量和增速上都將成為亞太地區(qū)最重要的市場之一。而TDI產(chǎn)業(yè)鏈與經(jīng)濟(jì)總體形勢息息相關(guān)，在可預(yù)見的將來，印度TDI需求將繼續(xù)快速增長。
不過印度市場也有其獨特性。印度憲法認(rèn)定印度以“社會主義”立國，政府對市場的干預(yù)程度較深，不能認(rèn)定為完全市場經(jīng)濟(jì)。雖然近年來統(tǒng)一增值稅開征、“印度制造”戰(zhàn)略實施、城市化加快等因素使印度市場現(xiàn)代化程度深化、變得更加開放，但隨之同步進(jìn)行的還有以反傾銷稅為名義的本土制造業(yè)保護(hù)措施不斷增多，為印度進(jìn)口貿(mào)易增加了一分不確定性。
